⑴ 財報 | 白雲山：年收入650億，12家中葯老字型大小加王老吉的龐大葯企
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這是 小穀粒兒 的 第93篇 文章。
小穀粒兒讀財報：白雲山
國內最大的醫葯企業
收入649.52億，凈利潤34.41億，凈利率5.3%，股東權益凈利率 ROE 13.87%
收入規模應該是行業最大了，財務指標也很好看的。
之前，對這家企業印象最深刻的兩個產品是 板藍根沖劑 和 王老吉涼茶
讀過財報才發現，它不僅收入規模大，業務板塊也非常復雜……
這家大國企集團居然包括了 12家中葯老字型大小 ，醫葯流通也是了華南地區最大，還有王老吉……
這么多老字型大小、加上王老吉，它的市值只有471億，遠不及雲南白葯的1132億和片仔癀的887億。
2020年過去大半年了，竟然沒有分析師出這家公司的研報。
三百多頁的財報粗看下來，最大的收獲就是再次感受到了 會計學的包容性 。
無論是多麼復雜的商業組織和業務模式，也不管包括多少經營實體，會計學都能把它統統合並，定格為標準的財務報表。
在復雜的會計處理和合並報表後，我們可以看到報表數字和相關比率，財務指標在這種狀況下已經變得毫無意義了。
畢竟12家重要老字型大小，10家百年企業只是這個大國企的一小部分業務……
（一）市值與股價
（二）關鍵財務指標
2019年度財務報告共325頁，財務報表核心數據如下：
（一）利潤表——企業經營的成績單
（二）利潤率&費用率——結構的力量！
（三）現金流量——現金為王！
（四）資產 | 負債 | 股東權益 ——企業的基本盤
（五）資產效率——關注存貨、應收款、經營周期
（一）收入和毛利-按行業/產品分類
（二）收入和毛利-按地區分類
（三）研發投入5.76億，占收入0.91%
（四）員工
近三年現金股利分配方案：
廣州白雲山醫葯集團股份有限公司是 廣州醫葯集團有限公司控股 的上市公司(A股600332,H股00874)
主要從事:
(1)中西成葯、化學原料葯、天然葯物、生物醫葯、化學原料葯中間體的研究開發、製造與銷售;
(2)西葯、中葯和醫療器械的批發、零售和進出口業務;
(3)大 健康 產品的研發、生產與銷售;
(4)醫療服務、 健康 管理、 養生 養老等 健康 產業投資等。
本集團經過多年的精心打造和加速發展,逐步形成了「大南葯」「大 健康 」「大商業」和「大醫療」四大業務板塊,以及「電子商務」「資本財務」和「醫療器械」三大新業態。
1、大南葯板塊（醫葯製造業務）
本集團是 南派中葯的集大成者 。
本公司擁有 中一葯業、陳李濟葯廠、奇星葯業、敬修堂葯業、潘高壽葯業 等 12 家中華老字型大小葯企 ，其中 10 家為百年企業。
本集團及合營企業共有 321 個品種納入《國家醫保目錄》，331 個品種納入《省級醫保目錄》，143 個品種納入《基葯目錄》；
主要中葯產品包括消渴丸、復方丹參片系列、板藍根顆粒系列、清開靈系列、滋腎育胎丸、小柴胡顆粒、華佗再造丸、夏桑菊顆粒、小兒七星茶顆粒、壯腰健腎丸、安宮牛黃丸、舒筋健腰丸、蜜煉川貝枇杷膏、克感利咽口服液等，在華南地區乃至全國都擁有明顯的中成葯品牌、品種優勢。
2、大 健康 板塊
本集團的大 健康 板塊主要為飲料、食品、保健品等產品的生產、研發與銷售，主要從事的企業包括本公司下屬子公司王老吉大 健康 公司及王老吉葯業等；主要產品包括王老吉涼茶、靈芝孢子油膠囊、潤喉糖、龜苓膏等。
3、大商業板塊（醫葯流通業務）
本集團大商業板塊主要經營醫葯流通業務，包括醫葯產品、醫療器械、 保健品等的批發、零售與進出口業務。批發業務方面，主要通過本公司下屬子公司醫葯公司、采芝林葯業及醫葯進出口公司開展；零售業務方面，主要通過「采芝林」葯業連鎖店、「健民」葯業連鎖店與廣州醫葯大葯房連鎖等
終端開展。其中，醫葯公司是華南地區醫葯流通龍頭企業。
4、大醫療板塊
本集團分別以白雲山醫療 健康 產業公司、醫療器械投資公司為主體，通過新建、合資、合作等多種方式，重點發展醫療服務、中醫 養生 、現代養老以及醫療器械產業。
目前，大醫療板塊處於布局與投資擴張階段。醫療服務領域，廣州白雲山醫院從社區醫院發展成為二級醫療機構，床位實現較快增長； 健康 養生 領域，西藏林芝藏式 養生 古堡已經全面建成，潤康月子公司爭取盡快投入試運營；醫療器械產業領域，廣州眾成醫療器械產業發展有限公司搭建醫療器械創新孵化園區運營平台，大力推進醫療器械產業布局。
（1）產品方面 ：在糖尿病、心腦血管、抗菌消炎、清熱解毒、腸外營養、止咳鎮咳、跌打鎮痛、風濕骨痛、婦科及兒童用葯、滋補保健等領域形成齊全的品種系列。擁有各類劑型 40 余種、近 2,000 個品種規格，獨家生產品種超過 90 個。
（2）品牌方面 ：本集團擁有中國馳名商標 10 項、廣東省著名商標 22項、廣州市著名商標 27 項。其中，「王老吉」、「白雲山」的品牌知名度和美譽度在全國消費者中具有較大的影響力和感召力，是國內最具價值的品牌之一。
本報告期內，本集團及合營企業新增：（1）1 個國家級研發機構：國家犬類實驗動物資源庫；（2）2 個省級工程技術中心：廣東省精準醫療生物技術製品工程技術研究中心和廣東省凍幹人用狂犬疫苗（Vero 細胞）工程技術研究中心；（3）3 個省級企業技術中心：星群葯業技術中心、廣州拜迪技術中心和陳李濟葯廠技術中心。
公司簡介內容摘自：公司官網或財報
企業的財務報告全面報告了企業的 經營成果（盈虧） 、 資產狀況 和 現金流量。
年度財務報表就是企業過去一年的 經營成績單。
閱讀財報是 快速了解企業財務狀況 的最佳方法。
經過審計 的財務報表可以被 謹慎樂觀 地信任。
（一）讀財報的小原則：
（1）全面原則 ：完整閱讀三張財務報表
（2）看重點： 關注重要科目和大額項目
（3）獨立思考+綜合分析 （結合非財務報表信息）
（二）不懂會計，能讀懂財報嗎？
財務報表可以用 常識來理解、分析和判斷 。
會計信息質量要求 之一的 「可理解性」 ，就要求會計報告要 便於 投資者等使用者 理解 和 使用 。
會計准則越來越復雜……
但不管怎樣， 會計只是商業語言，不能改變商業實質 。
企業的資產、負債、收入、費用和利潤，本質上應該與大眾的常識保持一致。
（三）閱讀財報小技巧：
1、看規模 ：收入、利潤、資產、負債等 絕對值
2、看構成比率和增長率 ：財務數據是 歷史 數據，要學會看基本面和趨勢分析
3、關鍵財務指標 ：ROE、ROTA、資產負債率、流動比率等
（四）財務指標：
財務指標有上百個，按性質可以劃分成兩類：
定性指標 ：選擇 最簡單且容易計算 的指標就好，更適合做 定性判斷和評價分析 。
定量指標：要具體情況具體分析， 不適合橫向對比和分析判斷。
（五）財務報表的局限性：
財務數據都是 歷史 數據 ，財務信息並不全面。
還要關注企業的 發展計劃 、 行業和產業鏈上下游發展趨勢 、 競爭狀況 、 消費者需求變化 等非財務信息。
年度財務報告中，除了企業的審計報告和財務報表，還有關於 企業經營分析、核心競爭力、行業信息等 內容。
建議大家有時間下載些企業的年度財報看看，你會收獲很多的。
（六）年度財報的下載方式：
新浪 財經 、巨潮資訊都支持年報和季報的下載。
財經 網站的分類更人性化，適合小白們查找和下載。